Несмотря на неоднозначные комментарии Федеральной резервной системы, Deutsche Bank заявил, что продолжает ожидать снижения ставки в декабре, сохраняя свою давнюю точку зрения о том, что центральный банк осуществит сокращение на 25 базисных пунктов, прежде чем сделать длительную паузу.

В своей последней аналитической записке "DB Fed Watcher" аналитики Deutsche Bank заявили, что их базовый сценарий остается "снижение ставки на 25 б.п. в декабре, затем пауза до третьего квартала 2026 года".

Банк добавил, что ожидает "еще одно снижение на 25 б.п. в сентябре", которое будет осуществлено под новым руководством ФРС, что подразумевает конечную ставку в 3,375%.

Этот прогноз появился, несмотря на то, что представители ФРС высказали широкий спектр мнений перед периодом молчания.

Deutsche Bank подчеркнул, что "региональные голосующие члены в целом склонялись против снижения ставки в декабре", в то время как высокопоставленные чиновники были более открыты к дальнейшему смягчению политики.

Некоторые политики сигнализировали об осторожности в отношении слишком быстрого снижения ставок, причем несколько из них утверждали, что инфляция "не показывает устойчивых признаков возвращения к 2% в ближайшее время" и предупреждали, что дополнительное смягчение может "увеличить риск более высокой инфляции".

Другие, однако, указывали на слабость рынка труда и утверждали, что декабрьское решение может служить страховкой.

Тем не менее, Deutsche Bank подчеркнул, что более широкая дискуссия не меняет его прогноза: одно снижение в декабре, за которым последует длительная пауза.

Банк заявил, что видит ставки "без изменений до третьего квартала 2026 года", отражая мнение, что ФРС будет действовать осторожно, балансируя между инфляционными рисками и признаками охлаждения спроса.